这一波比特币暴跌会是泡沫破灭的开始吗？

总的来说比特币最开始在中国卖多少一个，由于一小群虔诚的信徒相信加密货币的破坏性比特币最开始在中国卖多少一个，并让许多其他个人投资者加入这一壮举，比特币今年的表现非常好。

然而上周短短几天时间，比特币价格下跌超过三分之一，各家交易所无力应对如此火爆的投资者活动，比特币行情已经到了一个重要关头——甚至可能是决定性的关头。

此次暴跌要么成为扩大该市场机构参与度非常有限的催化剂，要么将成为历史性的大型资产泡沫破灭过程中的一个阶段。

从年初的 1,000 美元左右到上周创下接近 20,000 美元的历史记录，比特币一路上已经达到了几个里程碑——从芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝商所 (CME) 推出比特币期货特殊投资产品的出现，不胜枚举。

最重要的是，这些事件激发了人们对区块链技术潜力的乐观情绪； 比特币所基于的技术创新。

同样值得注意的是没有发生的事情。 至少到目前为止，除了在中国，比特币还没有因为传统上对消费者保护、洗钱、其他犯罪活动甚至金融稳定的担忧而引起政府的干预和监管。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的最新数据显示，高度多元化的投资者基础尚未受到严重侵蚀。 “多头”——直接购买比特币的人，无论是投资还是交易——主要是个人投资者（零售投资者）； 和“空头”——那些因预期投资者价格下跌而卖出比特币的人——他们中的大多数是更专业的市场参与者。

同时，传统共同基金、华尔街银行、老牌对冲基金等大型机构投资者基本处于“场外”状态，他们的参与是比特币可持续发展的关键。

比特币价格这几周的过山车之旅是其短暂历史中最好的一次； 比特币目前面临的最重要问题是，最近的价格回落是否会对市场参与者构成风险。 所谓“健康调整”——具体来说，就是减少过度的非理性繁荣，为机构投资者提供进入机会，鼓励开发能够深化市场、扩大和平衡投资者基础和产品供给的产品。

如果情况确实如此，这将有助于比特币——以及越来越多的其他加密货币——获得更深层次的结构性根源，减少监管机构重击的可能性，并减少价格暴跌的威胁。

否则，忠实信徒的一心一意都不足以保护个人投资者，等待他们的将是比特币价格暴涨后的崩盘——“不亚于”历史上任何投资泡沫。